监管驱动：MiCA 与 EMI 两套牌照各司其职

Bybit Payments GmbH 已获得奥地利电子货币机构（EMI）牌照，使 Bybit 在 MiCA 授权的加密业务之外再添一个受监管实体。两家公司将保持独立的资本和资产保障义务，而客户则通过同一个 Bybit.eu 账户访问两类服务。

这一拆分是出于监管考量，而非品牌战略。Bybit EU GmbH 自 2025 年 5 月起持有 MiCA 授权，涵盖加密资产托管、交易和客户转账；Bybit Payments GmbH 则持有 EMI 牌照，覆盖电子货币和支付服务。

两套牌照分属欧盟不同的监管框架。MiCA 为加密资产托管和交易设定了规则，而 EMI 状态则根据 PSD2（支付服务指令 2） 带来了独立的资本、风险管理和客户资金保障要求。Bybit 无法简单地将支付业务并入其加密实体，而是必须在法律实体层面进行拆分，以分别满足两套监管要求。

其他交易所同样拆分牌照

Bybit 并非唯一将加密与支付业务分置于不同牌照下的交易所：

• Kraken 自 2023 年起为其爱尔兰实体持有 EMI 授权，一年后从同一监管机构获得 MiCA 牌照。EMI 牌照覆盖 27 个欧盟国家，MiCA 牌照则覆盖 30 个国家的欧洲经济区。

• Crypto.com 自 2021 年起在马耳他持有 EMI 牌照，2025 年 1 月获得 MiCA 授权，2026 年 2 月又向 MFSA 申请了单独的有限金融机构牌照，覆盖同时落入 MiCA 和 PSD2 范围内的稳定币服务。

三家交易所的模式指向同一制约因素：目前尚无单一欧盟牌照能同时覆盖加密托管和支付服务。平台正通过分别获取不同产品线所需的批准来整合这两项职能。

EMI 牌照对应产品尚未上线

Bybit 尚未推出任何 EMI 牌照所对应的产品。公司列出了以下候选产品，将在未来逐步推出：

• 个人对个人支付（person-to-person payments）

• 强客户认证（Strong Customer Authentication）

• 开放银行功能（open-banking functionality）

• 商户支付工具（merchant payment tools）

• 卡产品（card products）

Bybit Payments GmbH 董事总经理 Bernhard Krick 表示：

“在两家受监管实体之间保持清晰区分是根本原则。每个实体将在自身的许可范围内提供服务，而客户则可通过 Bybit.eu 平台访问这些服务。”

同时担任两家实体董事总经理的 Georg Harer 将 EMI 牌照定位为减少 Bybit 对第三方支付提供商依赖、逐步与银行和支付机构建立直接关系的途径。

Bybit 尚未公布支付功能上线的具体时间，公司表示有关产品发布及欧洲市场进一步推广的更多细节将在后续公布。

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