投资产品占首笔交易 82.9%，CFD 仍为主要利润来源

XTB 的客户获取与盈利结构正以不同速度演变。2026 年上半年，股票、ETF 和投资计划占欧盟新客户首笔交易的 82.9%，而差价合约业务仍贡献了该经纪商金融工具毛利润的约 96%。

与 2019 年的对比充分说明了变化的幅度：当时股票仅占首笔交易的 15.5%，ETF 占 3.5%，投资计划尚未推出。XTB 新客户行为的变化速度明显快于业务收入结构的调整。

更广泛的投资活动也指向同一方向：股票和 ETF 的名义交易额翻倍，从 88.5 亿美元增至 184.4 亿美元。XTB 的欧盟客户活动数据显示，2026 年上半年股票、ETF 和投资计划交易量约 4,600 万笔，而上年同期约为 2,200 万笔。

创纪录的财务业绩与客户增长

行为转变伴随着创纪录的财务业绩：

CFD 仍主导盈利结构

CFD 业务贡献了 XTB 金融工具毛利润中的 19.8 亿兹罗提，而其他工具仅为 8,290 万兹罗提。仅大宗商品 CFD 就占总毛利润的 75.3%（去年同期为 33.1%），主要受黄金、白银、石油和可可的盈利交易推动；指数 CFD 贡献了另外 13.9%。

客户持仓数据则展示了 XTB 投资产品的规模。截至 6 月底，客户持有股票 233.5 亿兹罗提、ETF 200.2 亿兹罗提，总资产达 503.1 亿兹罗提。报告列出 CFD 的公允价值为 6.42 亿兹罗提——这并不代表其名义风险敞口。

产品持续扩张，获客与变现差距扩大

XTB 上半年在产品方面持续扩张：在七个欧洲市场推出美国股票期权，在英国推出 Cash ISA，并开始部署 Investment Plans 2.0，在原有以 ETF 构建的投资组合中增加了股票配置。

上半年的数据揭示了一个日益扩大的差距：股票、ETF 和投资计划越来越成为新客户的入口，而杠杆交易则继续为 XTB 更广泛的产品扩张提供资金支持。

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