堵塞收益漏洞：银行集团推动措辞收紧

现行 CLARITY 法案草案禁止“仅因”持有稳定币而支付回报。银行业团体认为，这一措辞为发行人和平台留下了空间，使其能够在法律上构造不同的奖励结构，但产生相似的经济效果。

银行集团希望立法者删除 “仅因” 一词，使基于持有的奖励与基于活动的激励更难以结合。他们还提议以更严格的 “实质上类似” 标准，取代现有的 “经济或功能等同” 测试。

银行业团体同时寻求缩小保留某些基于平台的奖励的条款范围。他们认为，提供被动收益的稳定币产品已开始与存款账户直接竞争。

存款流失的担忧：稳定币奖励或吸走银行可贷资金

银行业团体指出，广泛的稳定币奖励可能鼓励资金从存款账户流向稳定币产品。他们警告称，存款余额下降可能减少可用于抵押贷款、小企业贷款和农业信贷的资金来源。

银行集团在信中写道：

“我们仍然担心法案中的模糊条款可能鼓励稳定币安排实际上充当存款的替代品。”

修订可能重塑稳定币产品设计

如果上述修订被采纳，将对受监管稳定币产品的设计产生实质性影响：

• Circle 或 Paxos 等受监管发行商将更难提供与离岸加密平台竞争的收益型奖励

• 稳定币将更倾向于作为支付和结算基础设施

• 收入来源将更多地与支付、转账、集成和储备管理相关，而非面向用户的奖励

目前，这些修订已成为围绕 CLARITY 法案更广泛辩论的一部分。最终结果将决定支付稳定币在最终立法中被允许以何种方式与传统存款产品竞争。

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