MiCA 过渡期后的欧洲加密市场：两组数据，一个迷惑的市场

首批数据浮出水面：下载量激增与认知缺失并存

在 2026 年 7 月 1 日 MiCA 过渡窗口关闭前，此前在各国加密规则下注册的 1,200 余家企业中，约有 80% 未能获得加密资产服务提供商（CASP）牌照。

两周后，首批后 MiCA 数据开始浮现，为理解用户流向提供了初步画像，同时也揭示出大量用户对监管变化知之甚少。

OKX 报告称，自 6 月 24 日币安撤回其在希腊的 MiCA 牌照申请并确认将于 7 月 1 日起停止向未获授权的欧盟客户提供服务后，OKX 在欧盟的 App 下载量在 12 天内增长了 158%。

据 OKX 援引 Sensor Tower 数据，这一增幅是 OKX 同期追踪的十家 MiCA 持牌交易所平均值的两倍以上。来自币安用户的资金流入较此前 12 天增长了超过 830%。

OKX 自 2025 年 1 月起已持有完整 MiCA 牌照。上述数据来自 OKX 自身平台，目前尚无独立的、全市场范围的后 MiCA 用户流动数据可供参考。

Paybis 于 7 月 13 日发布的针对 850 余名欧洲加密用户的调查显示：

68.6% 的受访者不清楚自己当前使用的交易所是否符合 MiCA 合规要求
在选择新平台时，费用是首要考量因素（31.8%），其次为 Trustpilot 和 Google 评论（26.9%）、个人推荐（21.6%）以及注册奖励（19.7%）

该调查由 MiCA 持牌交易所 Paybis 开展。

单看任何一组数据，都无法完整描述市场全貌。将两者结合，我们看到的是：一家交易所报告资金流入，而大多数受访用户却表示不知道自己当前使用的平台是否仍可继续使用。这更多反映的是用户的困惑而非有意识的迁移行为。

对 Arkham Intelligence 的交易所总余额分析显示，OKX 和币安的持仓在相同的两周窗口期内涨跌方向一致，而非像资金从一方向另一方流动时那样出现背离——这一模式与市场整体价格波动更为吻合，而非单向的用户资金流动。

由于余额数据未按地区细分，因此无法确认或排除 EEA（欧洲经济区）特定流量的存在，但现有数据并不支持 OKX 所描述的大规模迁移。

随着 ESMA 的 CASP 登记册持续更新，以及此前注册的约 1,200 家企业中有更多将在未来数周内收到牌照决定，当前这一轮洗牌究竟会围绕少数持牌交易所形成新的格局，还是分散至自托管和仅限退出的逐步关停模式，将逐步明朗。