谁将持有下一代美国人的退休资金？

特朗普账户已于 7 月 4 日正式上线。对于美国经纪商而言，这一计划的启动打开了一个全新的长期退休资金池，也引发了一场关于“谁将持有这些资金”的激烈竞争。

该账户为 18 岁以下儿童的托管传统 IRA，依据特朗普总统于 2025 年 7 月签署的税法设立。财政部负责初始运营，但家庭日后可将余额转移至私营经纪商——正是这一转户环节成为了行业竞逐的焦点。

Robinhood 搭建基础设施，竞争对手瞄准转户机会

财政部委托 Robinhood 开发特朗普账户应用程序，纽约梅隆银行 作为金融代理持有资产。Robinhood 提供技术和客户服务，使其在数百万新账户持有人面前占据了先机。

Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 表示，公司的“使命始终是让所有人都能获得金融服务”。作为该计划的初始受托人，Robinhood 在起跑线上领先于竞争对手。

根据规则，家庭在持有财政部账户后，可将资金通过受托人对受托人的转账方式转移至任何获批托管人。全额余额转移无需缴税，这使得这一转户环节成为未获选搭建平台的公司的真正目标。

华尔街巨头已就位：Fidelity、Schwab、Vanguard 悉数入局

Fidelity、Charles Schwab、Vanguard 和 Bank of America 均已获批持有特朗普账户，每家均提供标普 500 或 broad-market 指数基金，费率控制在法律允许的 0.10% 以内。Fidelity 和 Schwab 已发布指南，向家庭说明账户可在转户选项开放后进行转移。

这场竞争与以往对美国零售资金的争夺如出一辙。摩根士丹利在 2020 年以 130 亿美元收购 E*Trade 后将其整合至财富管理部门，随后推出了面向活跃交易者的平台。

特朗普账户为这些公司提供了一个新的理由——在孩子年满 18 岁、账户转为标准 IRA 之前，尽早争取其家长。

雇主集体入局：美光、戴尔家族承诺数亿美元资助

雇主们也纷纷加入——尽管是以福利赞助方的身份，而非托管人：

• 美光 承诺投入 2.5 亿美元为账户注入初始资金

• 戴尔家族 承诺 62.5 亿美元，为低收入家庭儿童提供 250 美元资助

• Schwab、摩根大通、Uber 和 Chipotle 正在为员工子女匹配存款

这些贡献并不决定资金最终流向何处，这意味着托管权之争仍在继续。

FINRA 扫清合规障碍

金融业监管局（FINRA）已修订 第 3210 条规则，经纪交易商员工不再需要获得雇主书面许可即可在外部公司开立特朗普账户。该变更将特朗普账户列入常规产品清单（与 529 大学储蓄计划和标准投资基金并列），豁免了同意要求。这一调整本身虽属细微，但符合当前政府放宽金融机构约束的总体趋势。FINRA 已向 SEC 提交修正案并立即生效。

资金流向：默认投入标普 500 指数基金

每笔初始资金默认流入 State Street S&P 500 ETF，待资产配置工具上线后，还将提供 iShares、Vanguard 及其他 State Street 基金选项。私人缴款上限为每年 5,000 美元（来自所有来源合计），联邦种子资金和慈善赠款则不在此限额内。

规模效应：Robinhood 加码 1 亿美元

对经纪商而言，吸引力在于规模化效应。Robinhood 单独已表示将额外投入 1 亿美元 用于界面开发，押注对数百万年轻账户的早期接触将在未来几十年随着余额增长而转化为回报。

财政部长 Scott Bessent 表示，该账户“现已上线，让每个孩子都能分享美国梦”。他估算，基于 10.5% 的年化回报率，初始 1,000 美元到退休时可能增长至约 674,000 美元。

批评者则指出，该计划的设计更有利于有能力缴款的家庭。能够每年投入上限金额的家庭将获得最大收益，而较贫困的家庭可能除了政府的种子资金外所获无几。有观点警告，该计划可能扩大而非缩小财富差距。

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