周三公布的官方数据显示，受粘性通胀和中东战争导致的燃料成本上涨共同拖累私人消费，澳大利亚2026年第一季度的经济增速低于市场预期。

澳大利亚统计局发布的数据显示，截至3月31日的三个月内，该国国内生产总值同比增长2.5%。这一增幅不仅低于市场普遍预期的2.7%，也较上一季度的2.6%有所放缓。环比方面，GDP仅增长0.3%，同样不及预期的0.5%。

多重因素拖累经济增长

报告显示，当季家庭支出仅增长0.5%。由于通胀居高不下和燃油价格攀升，消费者普遍持谨慎态度，导致非必需消费开支疲软。与此同时，政府支出也有所放缓。国防开支从近期的峰值回落，加上电力返款政策的终止，都对公共支出构成了压力。

外部需求方面，出口成为拖累经济增长的主要因素之一，环比下降了1.1%。这主要归因于海外市场对大宗商品的需求减弱，以及“纳瑞尔”气旋对澳大利亚采矿业造成的干扰。此外，中东地区冲突导致的供应中断，曾推动原油价格在3月份大幅飙升，能源成本的上涨也正在成为澳大利亚经济面临的又一大挑战。

澳联储或继续按兵不动

经济活动的放缓，部分归因于澳大利亚储备银行此前为抑制2025年底通胀抬头而采取的一系列激进加息措施。随着中东能源危机可能进一步加剧通胀压力，央行的政策路径备受关注。

凯投宏观的分析师在一份报告中指出，疲软的GDP数据可能会让澳联储在短期内更有理由维持利率不变。不过，该机构的基本预测是，如果潜在通胀进一步回升，央行可能会在下个季度进行“最后一次”25个基点的加息。

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