华侨银行的Christopher Wong认为，由于美国国债收益率走低和油价下跌提供了支撑，黄金显示出初步企稳的迹象。然而，金价仍陷于两难境地：一方面受到收益率下降的支撑，另一方面又面临风险——若原油价格再次飙升，可能重燃通胀及美联储收紧政策的担忧。该行指出，看跌动能正在减弱，但预计金价将呈现双向波动，上行空间有限，除非油价和收益率进一步下降。

金价受收益率支撑但上行受限

“黄金显示出初步的企稳迹象，最初得益于美国国债收益率走软和油价下跌，因为市场对美国与伊朗外交谈判取得进展抱有一些希望。然而，这并非一次清晰的、由风险偏好驱动的黄金反弹。”

“黄金仍受困于两股力量之间：较低的美债收益率和油价构成支撑，但原油价格的任何新一轮飙升都会迅速重燃通胀及美联储收紧政策的担忧，从而推高收益率和美元。”

“目前，近期偏向比本周早些时候没那么看跌，但除非油价和收益率更果断地下降，否则上行空间似乎仍然受限。”

“日线图上的看跌动能显示出初步减弱的迹象，同时RSI（相对强弱指数）的升势有所放缓。在此期间，预计将出现双向交易，因目前对方向的判断仍缺乏确信度。”

“支撑位在4452（2026年高点到低点区间的23.6%斐波那契回撤位），4365（200日移动均线）。阻力位在4670/78水平（50日移动均线，38.2%斐波那契回撤位），4800/50水平（50%斐波那契回撤位，100日移动均线）。”

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